“المراهنة على الهبوط”.. كيف يتحول “الشورت سيلنج” إلى سلاح ذو حدين في أسواق المال؟
✍️ سيلين القاضي -القاهرة
في ظل التقلبات المتسارعة التي تشهدها أسواق المال العالمية والإقليمية، برز مصطلح “البيع على المكشوف” (Short Selling) كأحد أكثر الأدوات المالية إثارة للجدل والاهتمام في آن واحد. وبينما يراه البعض أداة ذكية لتحقيق الأرباح أثناء انهيار الأسعار، يحذر خبراء اقتصاد من مخاطره المرتفعة التي قد تعصف بمحافظ المستثمرين غير الحذرين.
ما هو “الشورت سيلنج” ببساطة؟
يوضح الخبراء أن “البيع على المكشوف” هو استراتيجية استثمارية تقوم على بيع ورقة مالية لا يملكها المستثمر حالياً، بل يقوم باقتراضها من الوسيط المالي وبيعها بسعر السوق المرتفع، على أمل إعادة شرائها لاحقاً بسعر أقل، ثم ردها إلى المقرض والاحتفاظ بفارق السعر كربح صافٍ.
القيمة المضافة لسوق المال
يرى المحللون أن وجود هذه الآلية في أسواق المال ليس مجرد وسيلة للربح، بل يلعب أدواراً جوهرية تشمل:
- توفير السيولة: تساهم عمليات البيع والشراء المكثفة في تنشيط حركة التداول.
- كشف الأسعار العادلة: تساعد هذه الأداة في كبح جماح “الفقاعات السعرية” ومنع تضخم أسعار الأسهم بشكل غير منطقي.
- إدارة المخاطر (Hedging): تستخدمها المؤسسات الكبرى لحماية محافظها من التراجعات الحادة في السوق.
تحذيرات من “مخاطر غير محدودة“
على الجانب الآخر، يضع خبراء سوق المال علامات استفهام كبرى حول مخاطر هذه الآلية، مؤكدين أنها “لا تناسب المبتدئين”. وتتلخص المخاطر في أن الخسارة في الشراء التقليدي محدودة بقيمة السهم (الذي قد يصل للصفر)، أما في “الشورت سيلنج”، فإن الخسارة قد تكون غير محدودة نظراً لأن سعر السهم يمكن أن يرتفع إلى مستويات قياسية لا سقف لها، مما يجبر المستثمر على الشراء بأسعار باهظة لتغطية مركزه.
نصيحة الخبراء للمستثمرين
يؤكد المختصون أن النجاح في “الشورت سيلنج” يتطلب قدرة فائقة على التحليل الفني، ومتابعة دقيقة للأخبار الجوهرية للشركات، بالإضافة إلى ضرورة وجود “أوامر وقف خسارة” صارمة لتجنب الانزلاقات السعرية الكارثية.
واختتم الخبراء بقولهم: “إن البيع على المكشوف هو مشرط جراح في يد المستثمر؛ يمكنه استئصال الخسائر وتوفير التوازن للسوق، لكن أي خطأ في استخدامه قد يؤدي إلى نزيف مالي يصعب إيقافه”.
